LPR“降息”助力“宽信用” 明年还有下调空间

来源：吉屋网综合整理发布时间：2021-12-21 10:00:25

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年12月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.8％，5年期以上LPR为4.65％。专家表示，此次为20个月以来1年期LPR首次下调，将促进金融系统更好支持实体经济。此次1年期LPR调降对短期市场利率影响比较有限，但为“宽信用”提供了更为有利的金融条件，明年LPR仍有下行空间。

1年期LPR下调5个基点

专家表示，此次LPR非对称下降，主要是受到降准引导。同时，存款基准利率改革推动了银行存款成本的下降，也为LPR调降提供了可能。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，经历了年内两次全面降准的累积后，部分银行对加点部分进行了调降，也反映了市场对于信用宽松的预期正在增强。

光大证券首席固定收益分析师张旭表示，12月因加点幅度压缩所带来的LPR下行凸显了健全市场化利率形成和传导机制、运用市场化改革办法推动实际利率水平降低的应有之义。“加点幅度主要取决于各报价行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素，人民银行此前围绕降低银行的平均资金成本做了大量工作，给降低加点幅度提供了动力以及空间。”他说。

5年期以上LPR不变

体现“房住不炒”

值得注意的是，此次5年期以上LPR并未调降。招联金融首席研究员董希淼表示，5年期以上LPR不变，主要是不向房地产市场发出过度宽松信号。这也再次表明，货币政策稳健的取向并未改变，下一步仍将通过微调、预调等方式使货币政策更加灵活适度。

“5年期以上LPR主要对应的是房地产利率，且本月5年期以上LPR是明年房贷利率的主要对标利率。”北京大学光华管理学院应用经济学系副教授颜色表示，近期监管部门持续优化房企融资政策，但“房住不炒”的基调未变。

中信证券首席宏观分析师程强表示，5年期以上LPR未调降体现出“房住不炒”政策的一以贯之，目前银行房贷额度仍较为紧张，排队周期偏长，即使5年期以上LPR利率没有变化，只要信贷供给端的额度能够保证，房贷投放预计就可以维持温和回暖的趋势。

未来仍有下降空间

专家认为，此次1年期LPR调降打开了宽信用的空间，未来LPR报价仍有小幅下调空间。